首页 - 天富娱乐新闻 - 黄金“年底多头”常态化 中国央行成最大赢家-天富娱乐

黄金“年底多头”常态化 中国央行成最大赢家-天富娱乐

发布时间:2019-11-09  分类:天富娱乐新闻  作者:dadiao  浏览:6

摘要:在过去的十年里,黄金多头在年底像往常一样爆发。 在过去的40年里,中国人民银行多次化身为“底部搜寻的小专家”。其持有量的每一次增加都会推动金价继续上涨。 随着当前经济增长和利率双双下降,生产更多黄金仍是首选。

十年以来黄金“年底行情”常态化

根据过去10年黄金的年末趋势,我们可以看到,从每年年末到次年年初黄金趋势上升的概率非常高,并且在大周期和小周期中都有不同程度的上升。

从2010年到2011年底,黄金处于强势牛市,涨幅最大,超过2500点。 尽管从2013年到2015年黄金价格有明显的下降趋势,但上升趋势从1500点到2000点不等。 自2015年以来,黄金经历了一系列冲击,每年年底上涨约1000点。

在过去的十年里,年底的黄金牛市似乎已经成为一个很大的概率事件,但现在黄金趋势是在一个相对牛市,年底很有可能再次辉煌。

中国央行化身”抄底黄金“小能手

中国人民银行黄金储备和现货黄金价格

自1978年以来,中国人民银行已连续四次进行黄金底部搜索 持股、时间和价格的每一次增加都“恰到好处”

从2001年到2003年,中央银行增加了黄金储备,黄金价格从425美元/盎司上升到980美元/盎司

2009年3月,央行增加了黄金储备,金价从2009年3月的880美元/盎司升至2011年9月的1860美元/盎司

2015年,金价跌至1100美元/盎司以下,央行再次增加黄金储备。 然而,由于美联储持续加息,金价一直保持在1200-1380区间,但央行仍在缓慢增持黄金。

自2018年11月以来,央行黄金持有量大幅增加,相应的黄金价格飙升

经济增长与利率水平双双下行

影响黄金未来价格波动的因素,主要取决于宏观经济环境和利率水平

当宏观经济从复苏进入繁荣阶段时,经济环境将会好转,投资者将会追逐股票等风险资产,而具有对冲性质的黄金将会被冷落。 相反,当经济增长陷入滞胀甚至衰退时,黄金将在资产组合中占据重要比例。

金价与利率水平高度负相关 当债券收益率下降时,意味着未来经济前景悲观,债券和无息资产黄金之间的收益率差距缩小,投资者将增加黄金持有量,因为对冲风险导致的黄金持有机会成本降低。

(图1)国际货币基金组织-国内生产总值预测

(图2)摩根全球采购经理人指数

(图3)发达经济体十年期债券收益率

(图4)美国联邦基金利率水平

(图1)和(图2)显示,国际货币基金组织对全球国内生产总值增长的预期下降了四倍,预计2019年增长2%,2020年增长1.7%。贸易关税壁垒的负面影响越来越大 作为经济的前瞻性指标,PMI也发出悲观的信号。摩根统计数据显示,全球制造业、服务业和综合采购经理人指数持续下滑。 其中,制造业采购经理人指数连续四个月低于“繁荣-萧条线”50,而服务业采购经理人指数和综合采购经理人指数正加速降至50。

图表(3)显示,除加拿大以外的发达经济体的10年期债券收益率也处于“熊市”阶段,欧元区和日本的长期收益率早在年初就已跌至负值。 长期国债收益率的下降一方面将降低持有黄金的机会成本;另一方面,这也将证明经济前景悲观,对黄金作为对冲工具的需求也将增加。

图表(4)显示美国联邦基金利率水平呈下降趋势。 自1984年以来,在每一轮加息周期后,降息浪潮随之而来。 巧合的是,在2015年至2018年的加息周期之后,利率水平刚刚触及“下行趋势线”,美联储连续三次降息。未来利率更有可能“下调” 在

“年底行情”图表分析

W1周期中,前期价格坚决突破1375水平抑制区,然后开始了多头价格的浪潮。总价格仍在上升。市场多头格局保持不变,未来市场调整后仍有进一步上涨的可能。 目前,价格逐渐调整到渠道线支撑带附近。投资者可以考虑在1460~1490区间分批买入,在1430区间止损。目标都集中在斐波那契1570和1640的161.8%和200%扩张位置。当然,价格不可能一夜之间达到。中间还会有反复的冲击,多头需要保持更多的耐心。 由于该策略属于中长期策略,投资者需要合理控制头寸,管理好风险和收益。

以上分析仅供参考,风险由本人承担。

文章来源:https://www.rongk.com/gold/1726

作者:融商环球研究团队